RGB International (0037) - 2015年第三度季报分析

RGB International (0037) 公布今年第三季度的业绩。看了业绩之后有点失望了，虽然比起Quarter 2 Revenue激增59.7%至RM79,666,0000, Net Profit 却下跌了14.7%至RM5,717,000  。整体利润只有7.18%，比 Quarter 2 的13.15% 差上了很多。

上图是比较去年同一个季度的报表。可以看到RGB 的 SSM-老虎机销售业务比去年同一个季度激增了34%， 税前盈利也增长了43% 可是却意外被利润一直都很稳定的TSM-售后服务和维修服务扯后腿。销售增加20%，不过净利却下跌2% 
管理层有解释到是因为新的老虎机机器贬值和保留原有机器的成本。“However, the profit before tax decreased by 2% due to depreciation on new gaming machines and cost on upkeep of existing gaming machines.”
不过值得欣慰的是截至2015年9月30号的销售和净利比2014年分别上扬了6%和16%

再来我们看看同年Quarter3和Quarter2的业绩比较。SSM那一块的销售是直接翻了一倍，Profit Before Tax 也是激增89%。可是一样的被TSM扯后腿，销售没什么变动，可是Profit Before Tax却狠狠的减少了15%！为什么会这样呢？管理层又有解释到是因为这个Quarter买了额外的老虎机零件所造成的。“The revenue for TSM division has improved slightly as compared to last quarter. However, the profit before tax decreased by 15% and it is mainly due to the purchase of additional spare parts for the upkeep of machines in this quarter.”

附上自己的功课，可以看到截至2015年9月30号，EPS 1.34仙，销售是RM168 mil，税后净利 RM16 mil， Profit Margin 9.8%左右。比起2014年全年销售RM214 mil 还有一段距离，可是离2014全年税后净利RM18.5 mil不远了。除此之外我们也应该注意该公司的现金高达RM70 mil，Debt to Asset Ratio 已经降低至0.36， Free Cash Flow 也达到了positive的状态。看的出RGB有交出诚意减低债务和改善现金流，这是个好现象。

RGB绝对有条件可以成为一支高成长股，不过得在2015年最后一个季度交出亮丽的成绩才能吸引更多投资者的目光！


P.S. 本人并没有建议任何买进或卖出讯号，买卖之前请做好功课。买卖自负！



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